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宏觀經(jīng)濟政策落地不及預(yù)期
開年以來的貨幣政策呈現(xiàn)“信貸總量有效增強”“信貸結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整”“專項債券前置見效略緩”“實體信貸持續(xù)增強”“企業(yè)信貸先強后弱”“居民信貸持續(xù)偏弱”的結(jié)構(gòu)性特征。一季度的貨幣信貸持續(xù)“超預(yù)期”,雖然對于政府信貸的支持較為充足,同時專項債的前置效果也較為明顯,但重大項目的施工進度依然受制于資金到位情況,從而制約了建筑用鋼需求的釋放力度。而對于企業(yè)信貸的支持呈現(xiàn)先強后弱的態(tài)勢,也制約了制造用鋼需求釋放的后勁。